SEC против Telegram: первые итоги
Электронная коммерция
Как известно, в 2018 году основатели сервиса Telegram провели масштабное ICO, в ходе которого были привлечены инвестиции на сумму около 1,7 млрд долларов США. Соответствующие средства были привлечены в целях создания блокчейна TON, по итогам разработки которого инвесторам должны были быть предоставлены Gram, внутренние токены соответствующей платформы. Между тем, реализации соответствующего плана помешало судебное производство, инициированное Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC).
24 марта 2020 года Федеральным окружным судом Южного округа Нью-Йорка было удовлетворено заявление SEC о вынесении предварительного судебного запрета на передачу Gram инвесторам, участвовавшим в ICO 2018 года. В основу решения суда лег вывод о том, что токены Telegram были выпущены в рамках схемы, соответствующей признакам «инвестиционного контракта», который, в свою очередь, рассматривается как разновидность ценных бумаг. Соответственно, Telegram было нарушено требование закона, требующее регистрации публичного размещения ценных бумаг.
Обосновывая причины, по которым договоренности Telegram и инвесторов соответствуют признакам инвестиционного контракта, суд достаточно детально проанализировал размещение 2018 года с точки зрения широко известного теста Хауи (Howey) и установил наличие в рассматриваемом случае всех необходимых признаков такого контракта: вложение денежных средств, наличие общего предприятия и ожидание прибыли от усилий другого лица.
Поскольку соответствующее решение является довольно показательным и имеет значение для многих проектов, предполагающих выпуск в обращение собственных токенов, мы подготовили для заинтересованной публики перевод соответствующего судебного акта, с которым можно ознакомиться ниже.